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DEME外汇经纪人金小雅科普:如何衡量外汇流动性?

外汇交易者经常都会听到外汇流动性,它指的的是什么呢?事实上它是指外汇交易的流动性。无论是普通交易者接触外汇还是金融b股的流动性提供者,即LP,外汇交易的流动性对我们来说都是非常重要的。交易流动性的定义仍然是多种多样的,但事实上,无论如何定义,我们都可以认为流动性实际上是投资者根据市场的基本供求关系,以合理的价格快速交易一定数量资产的能力。或者更简单地说,流动性是快速执行一定数量交易的成本。市场流动性越高,进行实时交易的成本就越低。一般来说,较低的交易成本意味着更高的流动性或相应的更好的价格。那么,怎样来衡量流动性交易量法的常见衡量指标有以下几个:

一、市场深度(market depth)。深度指标深度的计算方法是:主要指报价深度,即特定价格(通常是最佳投标价格)下的订单数量。深度=(最高买价上订单总数+最低卖价上订单总数)/2

深度也可以按照订单金额计算(即金额深度),计算方法是:金额深度=(最高买价上订单总数×买进价格+最低卖价上订单总数×卖出价格)/2,深度指标你也可以计算它的相对价值,即深度的绝对值与发行的流通股本或市场价值的比率。深度指标的主要不足是,做市商(或投标市场中的流动性提供者)通常不愿意披露他们愿意以该价格进行的交易总量。因此,最佳出价的金额不能真正代表市场的深度。

二、成交深度:深度的另一个衡量标准是交易的规模,这是以最优惠的销售价格对交易数量的事后衡量。交易深度克服了市场深度指数不能反映流动性提供者真实交易意愿的缺陷,但交易规模指数也可能低估市场深度,因为交易规模往往低于特定价格下可以交易的金额。此外,特定价格的交易数量不考虑超过报价深度的大型交易的执行成本。交易深度可以根据交易数量或交易金额计算。

三、深度改进率和深度改进比例,深度改进意味着当订单数量超过最佳报价时,订单将以等于或高于报价的价格成交。深度改进通常有两个指标:第一,以订单数量衡量的深度改进率,即订单数量超过最佳投标数量的概率;第二个是深度改进的数量,用订单(股票)的数量来衡量,即报价或报价内的交易数量减去报价数量。深度改进指标的主要不足是没有考虑价格因素,特别是限价订单的价格偏离最佳买卖价的情况。

四、成交率 (fill rate),周转率是指提交的订单在这个市场上实际执行的速度。周转率包括三个指标:第一,市场订单和限价订单的整体实时周转率优于最佳投标价格的概率;第二个是所有订单与单一价格的比率。第三个是部分执行订单时营业额与订单量的比率。周转率也用于分析较大订单的总体执行率。对于低于最佳出价的限价单,收盘价也是一个非常重要的指标。

以上就是我们按流动性的四个维度来区分衡量流动性的方法一般有价格法、交易量法、量价结合法和时间法。每种测量方法都有自己的目标。例如,价格法主要侧重于宽度,交易量主要侧重于深度,量价结合兼顾宽度和深度,时间法主要考虑速度和灵活性。差价指数是最常用的流动性衡量方法。

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